Pagina da Preview Biblioteca Digitale--Pagina de «l'Unità-Unità 2-Nazionale del 1998»--Id 3623477543.

Nonè [...] abbassare [...] di altre crisi finanziarie per [...] fron-te alle quali non ci sarebbero nem-meno più i [...] per salvare banche, imprese, Stati. Al convegno promosso [...] Guido Carli e [...] sul sistema monetario in-ternazionale, Antonio Fazio ha de-ciso di squadernare tutto il [...]. [...] con [...] corrente della mag-gior parte dei [...] centrali del [...] e [...] Alan [...] governatore del-la Banca [...] ritiene fuori luogo qualsiasi ottimismo [...] per risollevare lo yen. Questo perché [...] non è governato, non ha [...]. Il pericolo proviene non [...] che improvvisi cambiamenti [...] degli ope-ratori finanziari si [...] aggiustamenti dei loro portafo-gli «dando origine a [...] cambi e sui titoli», ma anche dal [...] che «mai in passato [...] puramen-te fiduciarie si erano [...] dei capitali così elevata, mercati globali ampi, [...] dalle autorità, cambi flessibili tra le principali [...] delle economie». Chi ritiene che si tratti [...] una [...] Fazio, rilegga i manuali di [...] che [...] finanziaria prendesse il sopravvento». È la glo-balizzazione sfrenata [...] il suo conto. Tanto che un ban-chiere [...] paese membro del [...] si può addirittura rallegrare [...] sta crescendo «la con-sapevolezza che un mondi [...] e mobili non è un bene in [...] da perseguire senza condizioni o cautele». [...] di àncora monetaria può [...] in parte da un maggior coor-dinamento tra [...] e at-tribuendo al Fondo monetario in-ternazionale più [...] di pubblico dominio le sue valutazioni. Resta però [...] di àncora politica, cioè di [...] governo mondiale [...] (ma anche di un governo [...] che agisca da contrappeso alla ban-ca centrale unica) che, [...] essere [...] di formulare strategie economiche coordinate [...] equilibrate, evitando di dire [...] monetaria ciò [...]. Se un banchiere centrale mette [...] guardia dai rischi [...] dei mercati finanziari» che fanno [...] reale», vuol dire che alle [...] un consistente aumento [...] di [...]. Il che [...] la bonaccia monetaria arriverà [...] dei tassi a breve per frenare quella [...] li-quidità che circola per il pianeta og-gi [...] crisi e da un Giappone che ha [...] monetaria «aggressivamente espansiva». Il calo generalizzato dei tassi [...] interessi adesso favorisce [...] i gravi squilibri nelle bilance [...] pagamenti sia nei paesi industriali sia nei paesi emergenti [...] debito estero americano rappresenta il [...] è dello stesso valore). [...] debole e alle strette sui [...] giapponese riparti-rà? È inutile pensare [...] governi e banche centrali abbiano ancora in mano tutte [...] redini del sistema fi-nanziario internazionale come ac-cadeva negli anni [...]. [...] di moneta e di [...] scambiate sfuggono al controllo di-retto di qualsiasi [...]. Non [...] più rapporto quantitativo tra volu-mi [...] transazioni finanziarie e valori [...] economica reale. Ogni paese può essere colpito [...] onde [...] provenienti da altre aree geografiche [...] rilievo [...] limitato. Banche, fondi pensione, assicurazioni, veicolano [...] mi-liardi di dollari, tanto quanto vale il prodotto annuo [...] piane-ta. Il valore dei derivati, prodotti [...] che si sono imposti [...] degli anni [...] soprattutto [...] di [...] e di opzioni sui tassi [...] interesse, è sestuplicato dal 1990 al 1997, superando i [...] miliardi di dollari. Poi ci sono gli [...] fuori [...] superano [...] di dollari. [...] finanza derivata è [...] dei [...] miliardi di dollari. Ecco gli agenti [...] di [...] e delle Borse europee: [...]. [...] miliardi di lire di [...] del-le riserve si trova nelle singole capita-li. E non è la [...] che emetterà [...] paese. ///
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Non è solo una [...] per gli addetti ai lavori, ma anche [...] una polemica che Fazio ha aperto con [...] il potere dei banchieri centrali nazionali stia [...] della Banca [...]. [...] la banca centrale europea. Fazio insiste su un [...] i ban-chieri centrali del comitato esecutivo (di [...] anche Tommaso [...]. Le decisioni passeranno dal [...] membri del consiglio della [...] ma chi conterà più [...] il governatore [...] so-no gli undici numeri [...] nazionali. Le battute di Fazio, [...] sono abbastanza condivise dai suoi colleghi [...] e [...] ma questi ultimi a [...] dai loro interventi pubblici, non hanno mai [...] così secco le loro opinioni. Non è tanto una [...] nei con-fronti di Tommaso [...] o, meglio, di antipatia [...] tra i due da anni [...] chi dice da decenni) [...]. Quanto la risposta piccata [...] ormai il ruolo del banchiere centrale nazionale [...] solo tecnicamente re-siduale. Se è molto frettoloso archi-viare [...] pratica [...] nazionale, [...] a sottovalutare il peso [...]. Sicu-ramente, ai vertici della [...] si affer-merà una [...] di posi-zioni che oggi [...]. Condizione sconosciuta in quelle [...] la Banca [...] in cui il governatore [...]. Secondo Fazio, gli effetti [...] si faranno sentire in Europa e negli Usa [...] ma sicuramente dal prossi-mo [...]. Un messaggio ai potenti: governate [...] globalizzazione E anche [...] affronta il mare aperto IN PRIMO PIANO Il governatore della Banca [...] Antonio Fazio. In alto [...] FANNO [...] termini utilizzati dal gover-natore Antonio Fazio. Termi-ni che annunciano sventura, [...] la Grande Depressione. Che sembrano uscire dai [...] cui le visioni apocalitti-che esercitavano fascino politico [...]. Instabilità, nazioni allo sbando [...] volumi astronomici di capitali che viag-giano indisturbati [...] e [...]. Non è un caso [...] arrivi da [...] centrale: è, infatti, sul [...] e sul livello dei prezzi che si [...] che si scatena [...] in Borsa o per [...]. Il messaggio del governatore [...]. Sbaglia chi ritiene finito [...] perché Clinton e il premier giapponese [...] hanno tirato un [...] su lo yen con [...]. Sbaglia chi ritiene che [...] interesse ai minimi storici saranno la condizione [...] Europa come al-trove. Sul mondo grava una massa [...] liquidità enorme, una quantità di mezzi finanziari che non [...] più alcun riferimento con le [...] una espansione del credito mol-to [...] favorisce, dice Fazio, posizioni speculative sui mercati che condizionano [...] economie di dimensioni rilevanti. È «illusorio ritenere che [...] in casa propria» sia suffi-ciente per assicurare [...] quel gigantesco blob finanziario sfugge al controllo [...] autorità (ecco un colpo ai dogmi correnti [...] Fondo [...]. Queste valutazioni di Fazio [...] condivise tra i [...]. Un recente rapporto della Banca [...] Regolamenti Internazionali è arrivato a conclusioni simili. Le stesse cose si [...]. [...] tedesco [...] von Ha-gen, [...] di Bonn, ha spiegato ieri [...] in un [...] complesso e sfuggente come quello [...] «le ban-che centrali non riescono neppure più a prevedere [...] una [...] politica monetaria sulla [...]. Il vecchio impulso espansione [...] non funziona più. Comunque, sa-rebbe penalizzato dai [...]. Certamente non funzio-na più [...] un solo paese e [...]. Si può fare anche [...]. Ci sarebbe [...] «governo [...] in un piano del palazzo [...] a New York, [...] è [...]. [...] rischi, sorvegliare da vicino che [...] accade nelle banche, stangare i governi che truccano le [...]. Perché il governatore ha [...] Le ragioni sono tre di [...]. La prima: se non [...] propri conti in ordine (come è stato [...] di Maastricht), è ne-cessario attrezzarsi in tempo [...] scatenino nuove tempe-ste finanziarie che sarebbero paga-te [...] e più disoc-cupati. Ecco la giustificazione del Purgatorio [...] unica. Non basta essere soddisfatti [...] interni, bisogna valu-tare «ciò che sta avvenendo [...]. Ora che abbiamo [...]. La seconda ragione del [...] le banche centrali euro-pee hanno paura della [...] ma isolata. Il loro potere non [...] contrappeso a livello di governi e nel [...] di avere le mani legate. Ha detto Fazio: «Non si [...] dire [...] la politica seguirà. [...] e adesso i governi de-vono [...] politiche economi-che e fiscali coordinate senza [...] noi banchieri centrali che cosa [...]. La terza ragione ha [...] la fragilità finanziaria globale. Se-condo il governatore è [...] in soffitta le prudenze che hanno contraddistinto [...] stati e delle istituzioni internazionali: la globalizzazione [...] banche) devono essere messi di fronte alle [...] ad essi non va data una copertura [...] vulnerabi-li devono essere messi in croce pub-blicamente [...]. O il [...] e il [...] sono in grado di garantire [...] cose o bisogna [...] non se scoppierà [...]. Antonio Pollio [...] Piazza Affari perde [...] sulla scia dei listini orientali. Negativa anche [...] a Milano listini in [...] DIRETTORE RESPONSABILE Mino [...] VICE DIRETTORE VICARIO Gianfranco [...] VICE DIRETTORE Pietro Spataro CAPO REDATTORE CENTRALE Roberto [...] EDITRICE MULTIMEDIALE S. ///
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Nel giorno in cui il [...] Azeglio Ciampi, ha firmato il [...] che istituisce il Comitato di indirizzo strategico per lo [...] presidente il sottosegretario Ro-berto Pinza, [...] Borsa ha chiuso con un ribasso [...] a quota 22. Di cui oltre 1. Una flessione, va detto [...] dalle scadenze tecni-che che dal nervosismo, pur [...] eventuale rialzo dei tassi [...] tedeschi e britannici), [...]. [...] nuovo rialzo del [...] a 10. Sotto i riflet-tori anche [...] con un balzo del [...]. [...] che qualcuno ha legato pro-prio [...] un interesse della [...]. E [...] le [...] nel processo di privatizzazione di [...] hanno penalizzato [...] mentre le Banco di Na-poli, [...] di [...] del processo di fusione con [...]. Deboli, al contrario, quasi [...] guida, con [...] di Ge-nerali resistenti a [...]. Sul fronte telecomunica-zioni, negative [...] (meno [...] e in brusco calo [...] Tim [...] nel finale, quando sono [...] e senza al-cun riscontro di dimissioni del [...] Vito Gamberale, che già la scorsa settimana aveva lasciato [...] generale di [...]. Certo, su piazza Affari [...] attese per le indicazioni sulla crisi asiatica [...] dalla riunione del [...] in programma a Tokyo. Tanto più che ieri [...] nuova giornata no per le borse asiatiche. Con [...] eccezione di Hong Kong che [...] chiuso con un rialzo dello [...] tutte le altre hanno evidenziato [...] perdite. Quella filippina ha cedu-to il [...] quella coreana il [...] quella thailandese il [...] quella indonesiana il [...] quella giap-ponese il [...]. Un andamento che, ovviamente, condizionava [...] delle borse europee, le quali hanno chiuso tutte in [...] con la [...] di [...]. Ma quella di Milano [...] propria debolezza innanzitutto per la mancanza di [...] parte degli investitori istituzionali. Perchè? Sostanzialmente per due [...] «interni»: i grandi collocamenti in corso (chiuso [...] la prossima settima-na parte [...] e le incertezze legate [...] del nuovo regime fiscale a partire da [...]. Scarsa, infi-ne, la reazione ai [...] del gover-natore Antonio Fazio sui pericoli [...] dei mercati finanziari. Tutto ciò premesso, la [...] influenzata soprattutto dalle sca-denze tecniche su future, [...]. Lo stesso andamento [...] è fotografia fedele delle [...] mercato. Apertura in ri-basso [...] rialzo successivo fi-no a raggiungere [...] e, infi-ne, [...] di realizzi che ha ri-portato [...] in zona negativa. A nulla è servito [...] in recupero di [...]. La [...] via via terreno con [...] accentuarsi quando anche a New York [...] entrava in segno negativo. Conclu-sione: se il [...] perdeva [...] il [...] -quello delle blue [...] -fletteva [...]. ///
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Conclu-sione: se il [...] perdeva [...] il [...] -quello delle blue [...] -fletteva [...].