Pagina da Preview Biblioteca Digitale--Pagina de «l'Unità-Unità 2-Nazionale del 1997»--Id 585611314.

Il capitalismo italiano è [...] chiuso, e la mano che possiede i [...] quasi sempre è la stes-sa che controlla [...] che rischia di diventare un «vizio», soprattutto [...] la perdu-rante scarsa propensione degli im-prenditori ad [...] di rischio. Le cifre di una [...] Mediocredito Centrale sulle impre-se manifatturiere confermano uno scenario [...]. [...] delle oltre 4. Il controllo, quindi, risulta [...] primo sog-getto controllante -sottolinea la ri-cerca presentata [...] del-la Confindustria -detiene infatti quasi la metà [...] la quota sale oltre [...] per i primi tre [...]. In una parola, un [...] parte senza proprietà anonima». Da sottolineare, inoltre, una cer-ta [...] solo nelle piccole aziende, dove [...] triennio [...] quasi un addetto su due [...] stato avvicendato. [...] del Mediocredito punta soprattutto [...] pic-cole e medie imprese italiane nel rafforzare [...] e delinea tre obiettivi fondamentali per la [...] industria-le italiano: il miglioramento del mo-dello di [...] degli scambi con [...] la diffu-sione tecnologica nelle [...] imprese e il loro «aggiusta-mento finanziario». Sul primo punto la [...] pericoli di «cristallizza-zione» di settori [...] trainanti: meglio sarebbe che [...] e medie imprese, quelle che puntano molto [...] di più nelle attività di ricerca. Ma da sole le [...] sopravvivere nella concor-renza globale. Ecco quindi che ser-ve [...] che dia la linea di sviluppo e [...] il Mediocredito -che diventi «luogo di queste [...]. La finanza «bloccata» di [...] è dovuta anche alla normativa fiscale vigente [...] giocato a sfavore [...] tenendo lon-tane dalla Borsa [...]. In que-sto senso, propone [...] po-trebbe pensare alla deduzione dal reddito imponibile [...] normale degli aumenti di capita-le, normativa che [...] perdita di gettito. Nonostante le dismissioni e [...] che nel solo mese di dicembre hanno [...] di 700 miliardi, la Olivetti ha chiuso [...] perdite ante imposte per ben 800 miliardi, [...] per [...] di [...]. È il secondo peggior risultato [...] sempre, aggra-vato da una allarmante caduta del fatturato [...]. Unico segnale di miglioramento, [...]. Castano, [...] «Manca un piano industriale». ///
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[...] ha chiuso il 1996 con [...] ante imposte [...] di 800 miliardi di lire [...] con una caduta a precipizio del fattura-to, sceso a [...] 8. Un risultato disastroso, soprattutto [...] che il conto econo-mico è migliorato da [...] di entrate di carattere straordinario, e che [...] la frenata delle ven-dite [...] più accentuata, raggiungendo il [...]. Colpa, dice il comunicato [...] Ivrea, «dei pesanti effetti negativi [...] e [...] del gruppo generati nei [...] fatti [...]. Una voragine [...] della nuova voragi-ne non [...] osservatori delle cose di Ivrea, che da [...] per assodata una perdita di almeno 700 [...] ultimi tempi si andavano orientando verso i [...] poiché alle perdite ope-rative e gestionali andranno [...] imposte). La cifra che probabilmente [...] là di ogni peggiore aspettativa è quella [...] fatturato. [...] semestre del [...] la Oli-vetti ha perso oltre [...] quinto delle vendite rispetto allo stesso periodo [...] precedente, e negli ultimi 3 [...] le cose cono andate anche peggio. Un dato più che [...] una luce sinistra anche sulle speranze di [...] inizio di 1997, e che francamente è [...] «fatti [...] a meno di non [...] questa stregua anche il licenziamento di un [...] delegati e due vicepresidenti (oltre a un [...] di primo e secondo livel-lo) nel giro [...]. Carlo De Benedetti, protagonista [...] nel male della crisi che ora i [...] per la prima vol-ta [...] anni non ha presen-ziato a questa riunione [...] una delle più im-portanti [...]. In quanto presi-dente [...] non è più membro [...] dallo scorso settem-bre. Nel giorno in cui [...] Olivetti, [...] il ritorno al pa-reggio [...] 6 anni, annunciava il suo secondo peggior [...] (superato solo dal terrificante -1. [...] di Ivrea rema controcorrente, [...] e finora sfortunata ricerca di [...] equilibrio (e ora anche di una identità nuova, dopo [...] cessione dei personal computer) mentre at-torno alla società si [...] tempesta per il controllo di [...] che rimane delle sue attività, e in parti-colare per [...] interessi nel campo della telefonia. Dicono ora ad Ivrea [...] giorni di [...] arrivino se-gnali di un [...]. Se non il fatturato, [...] danno segni di ripresa, il che lasce-rebbe [...] le possibili-tà di ristabilire quelle relazioni di [...] la clientela che sono proprie di un [...] in campo informatico non ven-de prodotti ma [...]. Le dismissioni Di certo [...] parte [...] scorso [...] del piano di dismissioni [...] dal nuovo amministratore delegato Ro-berto [...] (insieme a un ro-busto [...] nel controllo dei costi) ha sortito un [...] una riduzione dei debiti. [...] finanziario netto pesava il 31 [...] scorso per 1. Nel solo mese di [...] alla cessione di una quota [...] il gruppo ha gene-rato [...] di 666 miliardi. A febbraio dovrebbero ar-rivare [...] miliardi legati alla cessione dei pc. Ma soprattutto, di-cono a Ivrea, [...] è [...] dei processi, al [...] della cassa e dei costi [...] e cioè sulla ricerca di un riequilibrio strutturale. [...] del consiglio di am-ministrazione ha [...] in-tanto, [...] lanciato da tempo dal sindacato. Giampiero Castano, della [...] nota che senza le [...] tagli le perdite sareb-bero state «addirittura superiori [...] dello scorso anno». Una situazione tanto più [...] il gruppo finora «non è ancora in [...] un valido piano industriale», mentre «sul terreno [...] indicati obiettivi e non vengono date garanzie». IL COMMENTO Il male [...] Roberto [...] Alberto [...] PAOLO LEON POTRÀ sembrare, [...] che esce una indagine sulle imprese italiane [...] festa: non bastano, infatti, i dati aggregati [...] né quelli della Centrale [...] Bilanci, [...] quelli del-la Banca [...] per sondare in profondità [...] imprese manifatturiere italiane. Ciascuna di queste fonti [...] non soddisfa il nostro insaziabile appetito. Quella oggi offerta da Mediocredito Centrale, [...] che si ri-pete ogni due anni, consente [...] il mondo delle imprese [...] della rilevazio-ne (1994) sia [...] andamenti del bien-nio (e, per alcuni aspetti, [...]. Anche [...] accanto [...] ab-bondanza di dati e commenti, [...] presentate alcune analisi più approfondite su temi specifici. Non intendo fornire [...] una sintesi [...]. Si tratta di uno [...] e di la-voro che va studiato attentamente, [...] interessi del lettore -sia egli lo studioso, [...] o di sindacato, il rappresen-tante politico o [...]. Vor-rei solo indicare quali [...] sembrati più interessanti. Intanto, dal rapporto scaturisce [...] di sobrietà: il settore manifatturiero in-dagato è [...] struttura econo-mica e finanziaria, che non si [...] pa-rentesi come si fa quando si discute, [...] post-industriale. Si tratta di circa [...]. In Italia, al 1994, [...] azien-de manifatturiere di grandi dimensioni che oc-cupano [...]. Solo [...] degli addetti lavora nei settori [...] alta tec-nologia. Le imprese più piccole [...] presenza nei settori di alta tecnologia ma [...] è fortissima; come prevedibile, invece, hanno una [...] setto-ri tradizionali e in quelli con economie [...]. Curioso: anche le piccole [...] di scala, e questo sfata il doppio [...] dimensione sia la chiave della produttività e [...] impresa escluda le economie di di-mensione. Circa 4 milioni di [...] aziende più piccole, una metà in imprese [...] 19 addetti, [...] metà in imprese da [...]. Il rapporto Mediocredito ci [...] accu-rata sulle caratteristiche delle nostre piccole im-prese: [...] familiare, il finanziamento esterno è bancario e [...] dei proprietari e dei manager si compenetrano [...]. La flessibilità [...] del lavoro è gran-de (il [...] over è maggiore nelle piccole che nel-le grandi). Se le piccole innovano [...] grandi, se la dimensione non conta, se [...] allora il fatto che i margini di [...] bassi è soltanto dovuto al loro mag-giore [...]. Nemmeno questo può [...] con certezza, perché [...] è la loro risorsa maggiore. Anzi, mostrare come le [...] ricorrano al capitale di ri-schio esterno è [...] non significa necessariamente che, nelle complesse società [...] in grado di rifornirsi informal-mente di capitale [...]. In ogni caso, la [...] del-le piccole imprese non giustifica il fatto [...] grandi ricorrano poco al capitale di ri-schio [...] infatti, che le grandi [...] piccole imprese ingiganti-te, e che i comportamenti [...] così di-versi. [...] ricorso alla reciproca sub [...] fatto che le imprese manifatturiere venda-no molto [...] altre imprese che sul merca-to, sono caratteristiche [...] e picco-le. Certo, il rapporto mostra [...] per le grandi imprese; ma siccome non [...] di gruppi informali, che sappia-mo invece esistere [...] minori, le diffe-renze si riducono ulteriormente. Se non esagero nella [...] forma-zione produttiva [...] manifatturiera è dunque il [...] organizzazione di pic-cole [...] strettamente interrelate, che [...] propri mezzi, e che si somigliano moltissi-mo. È come se questo [...] conto proprio, non legato fortemente né al [...] al mercato dei prodotti, né alle strutture [...] -in definitiva -a politiche economiche. [...] da [...] come faccia a far-si rappresentare [...] dalle associa-zioni imprenditoriali. IL RAPPORTO mostra bene [...] abbia avuto un effetto positivo sulle vendite [...] ma i bilanci italiani sono quello che [...]. Una cosa è riuscita [...] manifattu-riero, con o senza svalutazione: recuperare pro-duttività [...] manodopera. Il rapporto conferma i [...] da al-tre fonti: ma se la politica [...] il continuo dimagrimento della base produttiva, anche [...] di pro-duzione (con piccole imprese) che ci [...] al declino. Se le singole imprese [...] grado da sole di arricchire i loro [...] mondo esterno (del capitale, del lavoro, del [...] compito del mondo esterno organizzarsi per rendersi [...] dalla finanza [...]. ///
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ESTERI 0,46 BOT RENDIMENTI NETTI [...] MESI 6,98 6 MESI 6,76 1 ANNO 6,55 Oggi [...] della Fiat E prima lettera di Romiti [...] Exploit di redditività nel bilancio [...] del Rolo. [...] passa da 193 a 408 [...] e la raccolta sale del [...] il [...] nel futuro del [...] È il quadro di un [...] difficile anche se positivo quello che il presidente della Fiat, Cesare Romiti, delineerà oggi nella [...] prima lettera agli azionisti. Il 1996 è stato [...] crisi particolarmente pesante del mercato italiano [...] e dal peggioramento rispetto [...] quello dei veicoli commerciali, mentre più positivo [...] settore trattori. Le previsioni comunque dovrebbero [...] dovrebbe chiudersi con un [...] leggero aumento rispetto ai 75. Grazie agli introiti straordinari [...] negli Usa della New [...] e dalla cessione della Prime, [...] delle imposte dovrebbe essere sui livelli del [...]. Come di consueto, la [...] oltre [...] del gruppo nel [...] nei diversi settori, darà [...] quadro economico generale e sulle prospettive della Fiat [...]. ///
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Ad appena un anno [...] Rolo Banca 1473, sorta dalla fusione di Credito Romagnolo [...] fa registrare un exploit [...] 193 a 408 miliardi. Ma anche la raccolta [...] molto superiore alla media di mercato (quella [...] 46. In tempi di vac-che [...] banche, non sono risultati che possono passare [...]. Per i risultati in [...] Rolo se-gna così un Roe (cioè il rendimento [...] di quasi il [...] una percentuale pressochè scono-sciuta [...]. Ma an-che perchè Rolo Banca [...] dal Credito Italiano, attraverso un complesso patto [...] holding (espressione delle fondazioni [...] Cassa [...] ri-sparmio di Modena e della Banca del Monte [...] Bologna e Ravenna), che dà la possibilità a [...] di comprare la quota [...] oppure di [...] facendo-si pagare a caro [...]. Un accordo che gli [...] sorta di «pillola avvelenata» per gli azioni-sti. Che [...] tutto questo discorso? [...] perchè tornano ad agitarsi le [...] intorno al Credito Italiano. Colpa dei consistenti scambi [...] Borsa certo (sul mercato è tran-sitato poco [...] capitale), che in un [...] hanno fatto salire il titolo di circa [...]. Al [...] attribuiscono tutto ciò al fatto [...] il titolo è stato molto sottovalutato in passato, che [...] fondi, sia italiani ma soprattutto stranieri hanno acquistato notevoli [...] di titoli, [...] in ciò anche dai rap-porti [...] positivi di due importanti [...] la [...] e la [...] Morgan [...]. E tutta-via, per il [...] si avvicinano impor-tanti scadenze. Prima fra tutte quella [...] consiglio di ammini-strazione ora guidato da Lucio Ron-delli. Un contesto nel quale trovano [...] alimento le voci che vogliono [...] di Piazza [...] ora con-trollato da una nocciolo [...] di azionisti (che però non va oltre il [...] del capitale) che fanno rife-rimento [...] soggetto [...] di qualcuno. Ieri la [...] ha definito «illazioni» le [...] vogliono impegnata a rastrellare quote del [...]. [...] qualcuno allora che sta [...] le mani sulla banca milane-se? Una risposta [...]. Ma forse non è [...] delegato di Rolo Banca, Franco Bellei [...] pro-venienza [...] pur negando di conoscere [...] movimen-ti in atto nella capogruppo, ricordi che [...] una operazione osti-le nei confronti [...] assetto proprietario del [...] noi abbiamo gli strumenti [...] nuova situazione e per difenderci». Bellei smentisce che ci [...] polemiche con la capogruppo, anche se riconosce [...] culture diverse che devono tro-vare una sintesi». Si torna invece a [...] di un progetto che vedrebbe impegnato [...] reggiano Achille [...] maggior azioni-sta del [...] con il [...] (per ora il li-mite [...] statuto), di cui è anche membro del [...] e così della con-trollata Rolo Banca. Il progetto ruota attorno [...] Credito Emiliano, banca che fa capo a [...] nel Credito Italiano. Il che gli consentirebbe di [...] di riferimento. In questa opera-zione, che [...] piacere a [...] sarebbe alleato con i [...] presenti sia in [...] che in Rolo attraverso [...] Ras. Natu-ralmente, il progetto dovrebbe [...] primo fra tutti il limite del [...] nel possesso azionario, che [...] necessità di una assemblea straordinaria, che può [...] su inizia-tiva del consiglio di amministrazione oppure [...] del capi-tale. La storia insegna che [...] un ostacolo insupe-rabile, dal momento che anche [...] sul Credito Romagno-lo, proprio il [...] ottenne di porta-re in [...] del limite del [...] nel possesso aziona-rio. ///
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La storia insegna che [...] un ostacolo insupe-rabile, dal momento che anche [...] sul Credito Romagno-lo, proprio il [...] ottenne di porta-re in [...] del limite del [...] nel possesso aziona-rio.