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Presto la riforma del diritto [...] società La costituzione della Borsa Dal [...] in vigore le nuove regole: «Anche così riorganizziamo il paese» Tetto al [...] per [...] pubblica di acquisto. Insider trading, norme più [...] ROMA. Via libera alla nuova [...]. Il Consiglio dei ministri [...] la Boz-za Draghi, ossia il testo unico [...] materia di intermedia-zione finanziaria, il «corporate [...] altrimenti detto «governo [...]. Con il provvedimento [...] Carlo Azeglio Ciampi, [...] si col-loca tra i [...] in questo campo, in quanto non tutti [...] livello». Dovuti i riconosci-menti al [...] Mini-stero del Tesoro, Mario Draghi, che [...]. Finisce dunque [...] del capitali-smo blindato in mano [...] grandi fa-miglie? Dal decreto, assicura Ciampi, «esce un sistema [...] sarà più [...] ed aperto, soggetto maggior-mente alla [...] e che si raf-forzerà e dovrà restare [...] con-dizione di allerta per migliorare [...]. Questa riforma dovrà essere [...] del diritto societario. Il ministro della Giustizia [...] ha an-nunciato che verrà [...] commissione per la riforma del [...]. [...] avrà una soglia unica del [...]. Inoltre, nel recepire le indica-zioni [...] sullo schema ela-borato dalla Commissione Draghi, il governo ha [...] la facoltà concessa alla [...] di [...] È stata anche prevista la [...] che vi sia [...] sostitutiva (anche se è un [...] questo che non potrà ve-rificarsi con grande frequenza) ossia [...] sia possibile prevedere [...] totalitaria quando sia stata lanciata [...] almeno sul [...] del capitale sociale. In questo caso», ha aggiunto Ciampi, [...] al [...]. Dal prossimo 10 luglio [...] i punti cardinali che la finanza italiana [...] in mente: trasparenza, informazio-ne, tutela delle minoranze [...] norme. ///
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Ci sarà una soglia unica, [...] oltre la quale chi acquista [...] di una società dovrà per for-za lanciare [...] capitale [...] Pubblica [...]. ///
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Nuove limitazioni, massimo tre [...] accordi temporanei, diritto di re-cesso automatico per [...] indeterminato. ///
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Le azioni di rispar-mio [...] alle caratteristiche patrimoniali [...] che le emette. ///
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Chi utilizza informazioni «privilegiate» [...] conseguire un proprio gua-dagno rischia fino a [...] re-clusione e multe fino a 8 milioni. Nasce un nuovo reato: [...] finanziari per alterare i prezzi e [...] commissione interministeriale rivedrà la [...] che riguarda i reati in econo-mia. ///
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Per gli intrecci azionari, il [...] massimo resta al [...] anche per [...] delle comu-nicazioni alla [...] salvo la pos-sibilità di [...] al [...] in base a ragioni strategiche [...] industriali «og-gettive» deliberate dalle assemblee delle società interessate. Negli altri paesi tale limite [...] più alto, [...] in Francia e [...] in Germania. ///
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La commissione, che non potrà [...] la soglia per [...] dal 30 al [...] come previsto dal testo originario, [...] il pieno rispetto delle regole, in colla-borazione con la Banca [...] e [...] e comminerà le sanzio-ni avvalendosi [...] del segreto [...]. IL PUNTO Adesso il [...] più un mostro Nemmeno a sinistra EDOARDO NARDUZZI [...] decreto legislativo sulla corporate [...] a non molta distanza dalla presentazione della [...] Draghi. Una vol-ta tanto -rispetto [...] questo paese -sono state evitate lungaggini inutili. I fatti di questi [...] quanto fosse necessaria la riforma dei mer-cati [...]. Tutto ciò va ascritto [...] governo nel suo com-plesso, naturalmente, anche se [...] sfuggito un particolare che è invece il [...] e che è strettamente intrecciato con i [...]. Per molti anni infatti [...] Borsa [...] i mercati finanziari sono stati consi-derati dalla [...] dei pericolosi simboli del capitalismo. Per questa ragione è [...] passata quasi inosservata la svolta culturale compiuta [...] Pds [...] lettura del ruo-lo [...] fi-nanziaria. Una svol-ta che non è [...] di poco conto, visto che passa per [...] di una di-sciplina societaria incentrata [...] pie-na [...] del controllo delle im-prese. Ossia di quel-le che [...] vengo-no chiamate «scala-te». Come è spiega-bile un [...] rotta e, so-prattutto, perché le forze [...] sono oggi di-sposte ad [...] delle società? Le ra-gioni del cambiamento sono [...] tre per essere più precisi: a) [...] della libera [...] del controllo alla corretta [...] b) la possibilità di [...] in que-sto modo difendere [...] azionisti ma tutti gli [...] cioè tutti coloro che [...] la società scalabile; c) la necessità di [...] per la giusta operatività dei fondi pensione. Il mercato di Borsa [...] molto liquido in cui si comprano e [...] non materiali. In pratica la forma [...] mercantilismo. In questo mercato la [...] assicura la mi-glior garanzia possibile per gli [...] il controllo è messo in discussione più [...] disposizione per [...] va-lorizzato [...]. Impor-tante, però, è che [...] garantiscano la parità di tratta-mento a tutti [...] caso di effettiva cessione del controllo. [...] poi [...] ragione per la quale la [...] del control-lo è positiva. È proprio il timore [...] del controllo e, quindi, il rischio del [...] la molla principale che spinge i manager [...] a perseguire la massima va-lorizzazione [...] gestita. In questo modo finiscono [...] interessi di tutti coloro che, a vario [...] nei confronti della società. Infine, la [...] del con-trollo come garan-zia [...] fondi pensione. Tali fondi, come noto, [...] investi-mento di [...] termine. Ap-parentemente un mercato statico [...] di controllo do-vrebbe essere più gradito ai [...] a un contesto turbolento. Si tratta, però, di [...] perché anche per questi investitori istitu-zionali è [...] che stimoli la migliore valoriz-zazione nella gestione [...] fosse altro per il fatto che le [...] sono [...] proprio ai risultati ma-turati. Ed ancora una volta [...] controllo può assicu-rare meglio di altre regole [...] degli interessi rappresen-tati dai fondi pensione e, [...] utilizzazione a sostegno dello sviluppo economico di [...] risparmio. Anche Prodi difende la scelta [...] Ciampi: «Sulla golden share in linea con [...] 1. La golden share italiana [...] linea con la normativa comunitaria». Lo ha detto il [...] Tesoro, Carlo Azeglio Ciampi, commen-tando le notizie uscite [...] su una iniziativa del com-missario Ue Mario Monti. Nel mirino della commissione [...] le «azioni [...] che consentono al gover-no [...] parola nelle aziende privatizzate, pur non detenendo [...] azionaria. Ciampi ha poi preci-sato di [...] ricevuto ancora la documentazione da [...] europeo. Inoltre per il ministro [...] Te-soro [...] caratteristiche della gol-den share applicata in Italia [...] temporaneità sono un mo-do per passare dal [...] assicurando anche che in quel periodo di [...] il privato si organizza, ci sia una [...] assicuri alcuni punti fondamen-tali della continuità e [...] che ha investito [...] privatizzata e che non [...] nel buio». Ciampi ha poi annotato [...] della Com-missione vengono spesso pre-sentati come se [...] sulle mani di questi ministri del Governo [...]. In realtà, ha aggiunto, [...] con la Commissio-ne Ue vi è il [...] di quello che questo Go-verno ha fatto [...] quello che [...] da norma-lizzare. Anche il presidente del Consi-glio, Romano Prodi, è interve-nuto nella polemica sulla golden share. Poi, quando [...] ap-plicata gli inglesi [...] di di-verso ? Andava [...] Inghil-terra e non va bene in Italia?» si [...] presidente del Consi-glio, che comunque è in [...] la lettera di Mario Monti, che «potrebbe [...] non conosciamo». Ma il presidente nel Consi-glio, [...] la qualità dei rapporti italiani con [...] ha ri-cordato che [...] stato il dibatti-to [...] che sembrava un giudizio di Dio. Ci siamo messi [...]. Gli ha fatto eco Ciampi: [...] indicai a Van [...] quello che volevamo fare [...] per iscritto nel comunicato emesso congiunta-mente a Bruxelles [...] emerge quello che [...] da fare e che [...] fatto al [...]. Quindi «credo che questo [...] di rispetto così pieno degli impegni presi [...]. Carlo Azeglio Ciampi; a [...] Mario Draghi «Non possiamo che rallegrarci. Con questa legge si [...] per un capitalismo più moderno anche nel [...] Paese. È una legge importante [...] lo sarà solo per i prossimi cinque [...] ma per molto di più». Così Ettore Fumagalli, presidente [...] Sim milanese e già Presidente del Consiglio [...] Borsa, [...] con favore il via libera del Governo [...] delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria. Solo che, come sempre, [...] Italia impiegano molto tempo. Poi tutti applaudono. Non è detto -osserva [...] siano perfetti. Soprattutto sulla questione [...] dove [...] stato un animato dibattito. Io personalmente non sono favorevole [...] totalitaria, ma mi rendo conto che [...] cosa difficile da fare in Italia è cambiare queste regole per cui una volta poste [...] fa molta fatica a [...]. Fumagalli: erano 25 anni [...] De Benedetti polemico sugli assetti finanziari e [...] «Io ero contrario» «Ma [...] noccioli duri» [...] conferma [...] di uscire [...]. Il finanziere [...] diserta [...]. La faticosa ma rapida [...] del credito non ha mirato a dotare [...] pochi grandi intermediari in grado di compete-re [...] conservare, quando possibile, i vigenti assetti proprietari [...]. La ri-forma del governo [...] stata preceduta da un avvio reale dei [...] potrebbe quindi risultare incapace di canaliz-zare il [...] in-vece necessario. Il riordino del mi-nistero [...] Tesoro [...] del Bilancio ha reso inevitabilmente più difficile [...] struttura [...] e, in particolare, sulle [...]. Gli stessi provvedi-menti in [...] Stato sociale sono apparsi, per lo più, indirizzati [...] netta separazione fra segmenti sociali e non, [...] palesemente intollerabile il sistema vigente e non [...] elementi costitutivi. Non si può porre [...] ri-forma del governo societario ogni giorno. Né quello della riforma [...] Stato [...]. Né, una volta crea-to un Dipartimento per le politiche regionali, si può pensare di [...] di contenuto. E, ancora, le privatizzazioni, una [...] fatte, non consentono ripensamenti. La «fase 2», dunque, [...] da tempo ed anzi, è per certi [...] stadio molto avanzato. Nelle prossime settimane verranno [...] una serie di appunta-menti importanti: dal concreto [...] telecomunicazioni alle fondazioni bancarie, dalla riforma dei [...] delle politiche re-gionali, alla ripresa del processo [...]. Quel che non si [...] chiedere che di questi [...] non si [...] che così si solleverebbero dubbi sulla direzione [...] pro-cesso di risanamento. Su [...] come si è detto, non [...] sono dubbi. Molti invece, e molto [...] oggi i dubbi sui condizionamenti che le [...] non scelte) fatte in questi ultimi mesi [...] e sulla [...] competitività nei mesi e [...]. Discutere può servi-re ad evitare [...] altri. [...] poi chi, in queste [...] a vedere altro se non lotte di [...] personali. ///
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Alcuni che hanno vissuto [...] propria vi-ta attiva negli anni Settanta ed Ot-tanta [...] possono vedere che questo, forse. Per gli altri, per [...] così non è. ///
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Lontano dai grandi affari, [...] Carlo De Bene-detti commenta [...] pole-miche di queste ore sulla [...] «Io ero favorevole a [...] ma è stata scelta la via della [...] duri. Adesso non ha senso [...] sono troppo duri. ///
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È [...] battuta che dà un [...] di sale ad una giornata [...] ha deluso le aspettative: la [...] procede nella sem-plificazione della struttura [...] con-trollo del gruppo, inglobando la con-trollata [...]. Ci sono volute tre ore [...] relative delibere, ma anche questa è fatta. I residui azionisti di [...] potranno cambiare le loro [...] azioni [...] ordi-narie ogni 5 [...]. Il titolo sparirà dal [...] Borsa milanese, e la con-trollante incasserà direttamente i [...] liquidità derivanti dalla recente vendita del [...]. Chi si attendeva in [...] resa dei conti tra la famiglia De Benedetti [...] scalatore Luigi [...] è rimasto deluso: il [...] una quota pari al [...] del capitale, non si [...]. Qualche socio ha chiesto [...] il gruppo delle risorse fi-nanziarie che sta [...] dalla liquidità di diverse centinaia di miliardi [...] anno nella francese [...] e di quelle che [...] aumenti di capitale -per un massimo di [...]. Ma Carlo De Benedetti [...] Rodolfo, rispettivamente presi-dente e amministratore delegato del-la [...] assunto impe-gni di sorta: «Investiremo nei settori [...] già presenti, per raf-forzarci». Smentita, una volta di più, [...] di trattative per acquistare [...] per la partecipazione a [...]. Esattamente 10 anni fa, [...] Carlo De Benedetti com-batteva per [...] controllo della [...] in Belgio e della Mondadori [...] Milano. La Olivetti ambiva al [...] e combatteva coi giganti mondiali nel settore [...] la [...] era il secondo [...]. Sembra passato un secolo. Oggi De Benedetti è sceso [...] circa a Ivrea, e ha [...] di ven-dere anche quella quota [...]. Il gruppo è impegnato [...] in casa, anche se [...] di ingenti risorse finanziarie [...]. ///
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Il gruppo è impegnato [...] in casa, anche se [...] di ingenti risorse finanziarie [...].