Pagina da Preview Biblioteca Digitale--Pagina de «l'Unità-Giornale fondato da Antonio Gramsci-Nazionale del 1993»--Id 2997733617.

Si commemora il centesimo [...] della Italica d'Italia, lì una delle non [...] di cui il Paese va fiero. Il motivo di stima [...] professionalità, nella onestà intellettuale e di comportamento [...] senso dello stato che motiva i comportamenti [...]. Non va infatti [...] che negli anni 7(1 [...] dirigenti della Banca d'Italia, Paolo [...] e Mario [...] pagarono di persona, con [...] per non essersi piegarsi alle illegittime pressioni [...] Palazzo [...] loro attività di vigilanza. Il ricordo di queste vicende [...] essere un utile punto di partenza [...] del principio [...] della Banca Centrale dal Governo. I controllori della lira [...] bancario. Va chiarito innanzitutto clic [...] Banca Centrale, come In maggior parte delle banche Centrali, [...]. La prima è quella [...] e del cambio, la seconda è la [...] sulla struttura bancaria e più in generale [...] robustezza del sistema finanziario nazionale. Alcuni vedono con favore [...] di queste due funzioni (monetaria e di [...] della banca centrale dal Governo per il [...] se la banca centrale si prefigge degli [...] quantitativa della massa monetaria che prescindono dalle [...] del Tesoro, essa è destinata al successo [...] della stabilità monetaria. Da ciò [...] la necessità di una separazione [...] sia ad un tempo tecnico (abolizione della facoltà di [...] automatico che il Tesoro abbia presso la Banca d'Italia), [...] (modalità delle nomine del vertice della Banca Centrale) e [...] (validità costituzionale delle esplicite finalità [...] di emissione). Questa tesi, che chiameremo [...] ha la capacità di attrazione delle cose [...] delle sane misure di buon governo che [...] al principio generale dei poteri contrapposti che [...] delle democrazie moderne ed escludere il ripetersi [...] come [...] ricordati con il caso [...]. II banchiere centrale più [...]. Li sezione che dovrebbe [...] monetaria potrebbe essere sostituita da un semplice [...] sezione che dovrebbe presiedere alla politica della [...] un magistrato che meramente controlli se le [...] parametri patrimoniali stabiliti per legge. Va ancora [...] la contraddizione che se [...] centrale si limitasse alla tecnica di [...] crescere in modo costante [...] bisognerebbe elle egli. La realtà invero è [...] secolo sborso ci tu consapevolezza nei principali [...] che il mestiere del [...] assimilabile più a quello [...] (e io direi [...] di Stato) che a [...]. Il inondo purtroppo (o [...] assai più complesso di come viene presupposto [...] totale autonomia. Nelle economie di mercato [...] decentrate vengono [...] base di [...] ture su un futuro [...] finanziarie possono sopraggiungere inattese e portatrici di [...] della produzione e [...]. Quando queste crisi sopraggiungono [...] Banca centrale elle si comporta da prestatrice [...] 0 un bene pubblico prezioso e inalienabile [...] terreno della finanza il meccanismo automatico di [...] correzione può generare costosissime diseconomie esterne. Preziosa è, analogamente, [...] di una banca centrale [...] come per la Banca d'Italia, 0 quello [...] i dissesti bancari con [...]. Li Banca centrale dai [...] anni. Domani e venerdì, [...] chiamerà a raccolta i [...] quaranta paesi, autorità politiche, economisti e storici [...] per celebrare il centenario dalla fondazione. Parleranno [...] Romanelli, [...] I [...] Sabino [...] Roberto [...] Alberto Quadrio Curzio. Giorgio [...] Alberto [...] Giangiaco-mo Nardozzi, Paolo Barile. Giuseppe Talamo, Paolo Sylos Labini. Massimo Severo Giannini. Renzo De [...] e Giorgio Mori. Non e solo la storia [...] ruolo della banca centrale e la rico [...] contenuta in numerosi volumi che [...] a costituire [...] per [...]. Nel mezzo della crisi politica [...] istituzionale più lunga e tormentata dal dopo-guerra, la Banca [...] si è [...] a essere [...] istituzione nel pieno delle proprie [...] e in grado di resistere [...] di sfiducia proveniente [...] e [...] dei contini, svolgendo una [...] di supplenza ad [...] politica disfattista. [...] non è un caso elle [...] sia [...] al banchiere centrale, Ciampi, trasferirsi [...] Palazzo [...] novità assoluta nel mondo. Oggi la Banca d'Italia non [...] solo un contrappeso del governo pei raggiungere mi equilibrio [...] di politiche economiche che i mercati internazionali magari rifiuterebbero [...] gli impegni [...] europea; è uno [...] «quartieri generali" dai quali vengono [...] [alto orientale le politiche economiche cioè il futuro [...] reale. Banca [...] come ! Una funzione lauto più [...] durerà la transizione (Li un sistema politico [...]. [...] porta i segni pesanti [...] dura a morire, ma anche i segni [...] delle illusioni a lungo coltivati, in parte [...] che una disciplina esterna [...] i [...] i sindacali e gli [...] alle terre regole degli equilibri finanziari del [...] Maastricht mentre [...] reale smottava. È una riflessione ancora tutta [...] lare. [...] del suo mandato, Antonio Fazio [...] una sfida non solo [...] ma anche allo stesso Istituto [...] è governatore: la banca centrale non concederà [...] finanziario e alla necessità di mantenere stabile [...]. ///
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Paolo Baffi Al timone [...] Nazionale per quattro anni, dal [...] al 79 Pagò di [...] della [...] indipendenza dal potere FERDINANDO [...] Azeglio Ciampi Sotto la [...] consuma il «divorzio» con il Tesoro consacrando [...] Banca [...] Fazio Governatore dal maggio [...] Di [...] Bombardini dice: «La [...] affidabilità è totale, è [...] di [...] e preventiva di vigilanza [...] il propagarsi dei dissesti «persuadendo» banche solide [...] banche [...]. In Italia ne! Tra le svariate ragioni [...] circostanze vanno menzionate sia la nostra legge [...] la nostra banca centrale dirigista. Questo dirigismo è forse [...] di bassa efficienza e concorrenzialità del sistema [...] in [...] retrospettiva non vanno tralasciati [...] termini di stabilità finanziaria di cui [...] italiana ha goduto. Ma [...] non è irresponsabilità. Anche al di fuori [...] come quelle legate alle crisi bancarie, nelle [...] tra i fenomeni che avvengono nella sfera [...] che avvengono nella sfera [...] è indissolubile. Le decisioni di politica [...] Banca centrale non hanno [...] solo sulla dinamica dei [...] in realtà è diretto e rilevante solo [...] particolari ), ma anche (in modo diretto [...] sul cambio) sulla produzione [...] solo nel breve ma anche nel medio [...]. Se quanto abbiamo fin [...] argomentato è vero ne consegue [...] la tesi della irresponsabilità politica della Banca [...] e [...] delle sue regole di comportamento, [...] esclusivamente alla [...] monetaria, è [...]. Ottenere [...] che cresce senza inflazione [...] fattori come il dinamismo imprenditoriale, [...] di un governo [...] alla crescita (e quindi [...] lungo periodo ) e non [...] (consenso di breve i, [...] presenza di relazioni Industriali (Ira [...] imprese) cooperative e non conflittuali. Banca centrale, sindacali e [...]. [...] Banca centrale non è [...] tecnico, ma anche politico, dato che le [...] rilevanti conseguenze [...]. Non c'è [...] lo spazio per trattare questo [...] che acquista [...] particolare rilevanza soprattutto ora che [...] paesi europei si accingono a [...] vila a una istituzione che [...] trasformarsi nel tempo in una vera e propria Banca [...] europea. Vorrei invece [...] sulle funzioni di supplenza [...] che la Banca d'Italia si [...] vista costretta a svolgere liei recente passato. La lotta [...] e la «frusta del cambio». Dopo il pruno shock [...] la (ine [...] periodo di crescita con [...] tutto il inondo industrializzato, in Italia si [...] fasi di politica economica ciascuna delle quali [...] uomo diverso al vertice della Banca d'Italia: Baffi, Ciampi [...] Fazio. Negli anni "Il [...] inflazione, dovuta alla variazione [...] . [...] finanziò in un disavanzo pubblico [...] rispetto a! Si era in presenza [...] monetaria e del cambio accomodante e di [...] si parlava di crescita drogata, forse a [...] il reddito cresceva di circa il medio [...]. [...] divenne però con il [...] socialmente intollerabile e. Negli anni [...] la Banca d'Italia e [...] Ciampi ebbero un ruolo importante su almeno [...]. Da un lato iniziò [...] tutto il decennio, di [...] Banca centrale del Tesoro, che tu visto [...] solo da chi aveva [...] monetarista, ma anche da [...] nutrivano una fiducia assai limitata in un [...] e propenso a ingerenze quali quelle che [...] Banca [...] aveva [...] (li Balli. [...] lato iniziò quel processo [...] più stretto della lira al inarco tedesco [...] nostra valuta dei margini di oscillazione nominale [...]. La stabilità del cambio [...] di un persistente differenziale positivo di inflaziono [...] economie estere, significava una rivalutazione reale della [...]. La frusta del cambio [...] i ebbe degli effetti reali [...] impose alle imprese che [...] quote di mercato estero uno [...] nella ridu-zione dei costi [...] di innovazione tecnologica, nel design, [...] interna e nel marketing. Li politica di bilancio [...] essere espansiva, la qual cosa, in presenza [...] Banca centrale che non finanziava più come prima [...] significò dei saggi di interessi nominali e [...] mollo [...] in relazione sia al [...] altri paesi [...]. Gli anni 80 e [...] «mani legate». Dal 1981 al 1988 [...] si accompagnarono saggi di crescita del reddito [...] poco più dello 0",, a più del [...] si fosse riusciti a far quadrare il [...] potesse avere produzione in aumento e inflazione [...]. Si inventò la dottrina [...] legarsi le mani» (cambi fissi) e della [...] della [...]. Anche questo modo di [...] monetarista, presupponevi in qualche modo che le [...] essere [...] quelle reali e anzi [...] relazione ci fosse essa era diretta (bassa [...] di mercato non distorti, quindi allocazione più [...]. Le cose in realtà non [...] in tal modo. Innanzitutto va detto che [...] della discesa [...] dipendeva, oltre che dalla [...] da un latto esogeno come la caduta [...] dollari delle materie prime [...]. Inoltre [...] aveva, mutatis [...] imboccato la [...] strada della politica economica americana [...] ne condivideva i [...]. Gli ingredienti erano: una spesa [...] crescente ( là per armamenti, [...] per clientelismo e [...] non [...] da una Banca Centrale "divorziata», [...] cambio reale crescete, quindi inflazione [...] e afflusso di capitali [...]. Come [...] gli [...] Uniti anche per [...] questa politica economica di crescita [...] inflazione non poteva reggere agli [...] negativi che derivano nel [...] di debito estero ed interno. In Italia intani i [...] elevati e [...] del Tesoro di ottenere [...] resero sempre più acuto il problema della [...] debito interno. Inoltre la persistente rivalutazione [...] rese, da un certo punto in poi. La disinflazione proseguiva per [...] esterni di cui si diceva e per [...] frutto della battaglia politica [...] sul terreno della scala mobile. Dal 1989 tuttavia, a [...] accadeva nella prima parte del decennio, la [...] a tassi di [...] del reddito via via [...]. Si era così dimostrato [...] (o a causa del) divorzio tra Tesoro [...] Banca Centrale, malgrado [...] (o a causa dello [...] con il marco tedesco, il mancato coordinamento [...] il ritardo [...] di politiche dei redditi [...] adottare una politica per lo sviluppo, generavano [...] stagnazione con rischio di crisi finanziària: la [...] di persè una allocazione intertemporale più [...] delle risorse. Una politica monetaria per [...]. Il terzo periodo inizia [...] del 1992 e con la fuoriuscita della [...] La Banca Centrale avrebbe [...] decisione dei mercati e svalutare [...] dell'anno di un importo [...] (ar credere ai mercati che la lira [...] e che quindi continuava ad essere conveniente [...] italiani (malgrado la [...] dagli investitori stranieri sui [...] malgrado la conseguente perdita di credibilità delle [...] ). Questo [...] di cose avrebbe fatto [...] saggi ,i breve, sia i saggi a [...] un beneficio [...] del servizio del debito [...] del debito stesso. Ma [...] teoria dei vantaggi di [...] legale e una sorta di vacuo orgoglio [...] lira torte rimise alia speculazione internazionale, che [...] un gioco troppo semplice, perché il rischio [...] dive [...] irrisorio, il compito di [...] svalutare la nostra moneta [...] un sistema, lo [...]. Quel fatto, [...] dai [...] della politica del «divorzio [...] inani legale» collie una sciagura, [...] è [...] invece, come su invece previsto [...] chi scrive nel settembre del 1992 sulle pagine di [...] giornale, una notevole boccata di ossigeno per [...] con un tasso di crescita [...] è prossimo allo zero ma [...] non è. Il [...] di questo terzo periodo, entro [...] quale ci [...] trovando, è la presenza di [...] vera e propria stagnazione del reddito accompagna [...] da deindustrializzazione e riduzione della [...] di lavoro in tutti i settori. Purtroppo [...] di politiche monetarie e [...] possono adottare sono ancora condizionate dal problema [...] sostenibilità del debito. Tuttavia un cambiamento non [...] sta attuando nella politica di spesa e [...] governo il governo Ciampi può essere considerato [...] del dopo Tangentopoli e il suo sforzo [...] razionalizzare la [...] della spesa pubblica e [...] fiscale non è [...]. In queste [...] condizioni politiche (clic nulla hanno [...] che vedere con [...] te [...] le mani legate) la politica [...] Banca d'Italia [...] essere meno orientata [...] ricerca di una disciplina che [...] governi precedenti sembravano non [...] rispettare e, anche grazie ad [...] maggiore libertà di manovra sul cambio e in presenza [...] lina severa politica dei redditi, rendersi artefice di una [...] monetaria e finanziaria più attenta alla crescita e allo [...]. ///
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In queste [...] condizioni politiche (clic nulla hanno [...] che vedere con [...] te [...] le mani legate) la politica [...] Banca d'Italia [...] essere meno orientata [...] ricerca di una disciplina che [...] governi precedenti sembravano non [...] rispettare e, anche grazie ad [...] maggiore libertà di manovra sul cambio e in presenza [...] lina severa politica dei redditi, rendersi artefice di una [...] monetaria e finanziaria più attenta alla crescita e allo [...].